Lesson 6: Picking is Art. Sizing is Math. AI Masters Both
Decode Wall Street From The Inside Free Course
Meb Faber’s complete research:
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=5271422
🇧🇷Leia em Português:
A Matemática Diz: A Melhor Estratégia com Dividendos É Evitá-los
Uma única frase na pesquisa de Meb Faber faz os investidores repensarem tudo o que acreditam sobre investimentos em dividendos.
A maioria das estratégias com foco em dividendos tem desempenho inferior — não por causa do risco de mercado, mas por conta da ineficiência tributária embutida em cada pagamento.
No artigo “Você Paga Impostos? Então Evite Dividendos e Faça Isso em Vez Disso”, Meb Faber escreve:
“A melhor estratégia com dividendos pode ser evitá-los completamente.”
É uma afirmação ousada, mas os dados comprovam.
Em quase cinco décadas de backtests, carteiras que excluíram ações com altos dividendos e focaram apenas em métricas de valor — como Preço/Lucro e EV/EBITDA — apresentaram retornos líquidos de impostos consistentemente superiores.
Nas simulações realizadas em diferentes faixas de tributação, evitar dividendos e aplicar um viés em valor superou tanto o S&P 500 quanto as estratégias tradicionais de dividendos — com vantagem de até 6% ao ano.
Aquilo que parece uma renda estável muitas vezes prejudica o efeito dos juros compostos — especialmente em contas tributáveis.
O apelo emocional dos dividendos esconde seu verdadeiro custo: impostos desnecessários, perda de reinvestimento e baixo desempenho.
Na Zurique Capital, nossa IA não segue narrativas ultrapassadas — ela constrói carteiras concentradas, eficientes em impostos e baseadas em dados reais e valor.
Para acessar a pesquisa completa de Meb Faber, leia agora o Wall Street Insider Report.
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