Dominando o Ciclo de Mercado de Howard Marks: Resumo e Estudos de Caso
Um Guia Abrangente e Prático para Dominar Realmente os Ciclos de Mercado com 5 Estudos de Caso
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Resumo e Estudo de Caso de "Dominando o Ciclo de Mercado" por Howard Marks
Dominando o Ciclo de Mercado
Estudo de Caso 1: A Bolha das Empresas de Tecnologia (Dotcom)
O Poder dos Ciclos
Estudo de Caso 2: A Crise Financeira de 2008
O Papel da Ganância e do Medo
Estudo de Caso 3: A Saga GameStop
A Arte de Investir
A Importância de Estar Consciente dos Ciclos
Estudo de Caso 4: O Ciclo de Preços do Petróleo
A Psicologia dos Investimentos
Estudo de Caso 5: A Mania das Tulipas
Resumo e Estudo de Caso de "Dominando o Ciclo de Mercado" por Howard Marks
"Dominando o Ciclo de Mercado: Colocando as Probabilidades a seu Favor", escrito por Howard Marks, é um guia abrangente para entender e aproveitar os padrões previsíveis dos ciclos de mercado.
Marks, um investidor experiente, enfatiza a importância de reconhecer em qual fase do ciclo de mercado nos encontramos e ajustar nosso comportamento de acordo.
Ele explica que, embora não possamos prever eventos futuros com certeza, podemos melhorar nossas chances identificando a posição atual do mercado em seu ciclo.
O livro explora os fatores psicológicos que impulsionam os ciclos de mercado, como o medo e a ganância, e como essas emoções podem levar a bolhas e colapsos no mercado.
Marks também discute o papel do risco nos investimentos e a importância de manter uma carteira equilibrada.
Ele oferece conselhos práticos sobre como aproveitar os ciclos de mercado, enfatizando a importância da paciência, disciplina e uma perspectiva de longo prazo.
Este livro é um tesouro de insights, oferecendo uma análise aprofundada sobre a natureza cíclica dos mercados e como investidores astutos podem aproveitar esses ciclos a seu favor.
Neste artigo, faremos uma imersão nos conceitos do livro com uma abordagem prática por meio de estudos de caso.
Os Fundamentos da Análise dos Estudos de Caso
Todos os Estudos de Caso deste Artigo serão baseados em nossa Análise de Ciclo:
Todos os mercados passam por 6 fases do ciclo de preços.
No mundo dos investimentos, entender os ciclos de preços é crucial para tomar decisões com base em dados e maximizar os retornos.
Ao reconhecer e analisar as seis fases distintas dos ciclos de preços, essa estratégia tem como objetivo ajudar os investidores a navegar no mercado de forma mais eficaz. Vamos nos aprofundar em cada fase e explorar as abordagens de investimento correspondentes.
FASE 1: Fase Institucional
Durante a Fase Institucional, os preços se recuperam após uma queda significativa, e o dinheiro inteligente começa a acumular posições.
Características-chave desta fase incluem uma mudança da pressão de venda para a pressão de compra.
FASE 2: Fase de Base
Também conhecida como fase de Acumulação, concentra-se nas características e comportamento dos preços das ações durante esta etapa do ciclo de preços.
Na Fase 2, os preços das ações se estabilizam após uma queda significativa, indicando um possível processo de fundo.
FASE 3: Fase do Wall Street Insiders
Na Fase 3, o mercado está subindo de forma constante, indicando uma forte tendência de alta.
FASE 4: Fase Pública
A Fase 4 refere-se a uma etapa no ciclo de vida do mercado em que há uma participação e entusiasmo generalizados do público.
Durante essa fase, o público em geral, incluindo investidores individuais, começa a demonstrar interesse significativo e participação no mercado, contribuindo para uma rápida valorização dos preços.
FASE 5: Fase de Pico
Também conhecida como fase de Distribuição ou de Pico, concentra-se nas características e no comportamento dos preços durante esta etapa do ciclo de preços.
Na Fase 5, a tendência de alta começa a perder força, indicando um possível topo de mercado.
FASE 6: Fase de Declínio
Também conhecida como fase de Mercado em Baixa ou Reversão do Topo. Na Fase 6, o mercado passa por uma reversão significativa em relação à tendência de alta anterior, indicando uma transição para um ambiente baixista.
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Dominando o Ciclo de Mercado
Entendendo o Ciclo de Mercado
O cerne de "Dominando o Ciclo de Mercado" está em compreender a natureza cíclica dos mercados.
Os mercados, assim como a vida, são cíclicos.
Eles têm seus momentos de alta e baixa, seus períodos de crescimento e recessão. Reconhecer esses ciclos e entender seus padrões é o primeiro passo para dominá-los.
Estudo de Caso 1: A Bolha da Internet
A Bolha da Internet do final dos anos 1990 é um exemplo clássico de um ciclo de mercado.
Nesse período, as empresas baseadas na internet, ou dotcoms, eram a sensação entre os investidores.
A promessa da internet impulsionou os preços das ações dessas empresas a níveis astronômicos, mesmo que muitas delas não tivessem lucros ou nem mesmo um modelo de negócio viável.
No entanto, até o ano 2000, a bolha estourou, resultando em uma rápida queda nos preços das ações e no fracasso de muitas dotcoms.
Esse ciclo de crescimento e colapso destaca a natureza cíclica dos mercados.
Saber como ler o Ciclo de Mercado permite proteger seus investimentos, conhecendo o momento exato para comprar e vender.
Neste exemplo do Índice Nasdaq 100, em vez de sofrer com a bolha, você pode surfar a tendência de alta e sair no momento certo com um lucro de 103%.
O Poder dos Ciclos
Os ciclos são forças poderosas no mercado. Eles podem impulsionar os preços para cima ou para baixo, criar ou destruir riqueza e causar o boom ou o colapso de economias.
No entanto, eles não são aleatórios ou imprevisíveis.
Eles seguem padrões e esses padrões podem ser estudados e compreendidos.
Estudo de Caso 2: A Crise Financeira de 2008
A Crise Financeira de 2008 é outra ilustração potente do poder dos ciclos.
Os anos que antecederam a crise testemunharam um boom no mercado imobiliário, impulsionado pelo crédito fácil e práticas arriscadas de empréstimos hipotecários.
No entanto, quando a bolha estourou, ocorreu uma grave crise financeira e uma recessão global.
Este estudo de caso destaca como os ciclos podem impulsionar os preços para cima ou para baixo, criar ou destruir riqueza e causar o boom ou o colapso de economias.
Como visto no gráfico acima, a Fase 6 começou em janeiro de 2008, 8 meses antes de agosto, quando a bolha estourou. A partir do ciclo de 2006 a 2007, você fecharia a posição com um lucro de 13% e evitaria a queda de mais de 50% desse índice em 2008.
Lembre-se de que, para se recuperar de uma queda de 50%, o ativo precisa ter um ganho de 100% para se recuperar*. Levou mais de 4 anos para o S&P500 se recuperar do ponto de venda.
*100 menos 50% é igual a 50 | 50 mais 50% é igual a 75 | 50 mais 100% é igual a 100
O Papel da Ganância e do Medo
Ganância: O Combustível dos Mercados de Alta
A ganância é uma emoção poderosa no mercado.
Ela leva os investidores a buscar lucros, elevar os preços e assumir mais riscos.
Quando a ganância está presente, os mercados tendem a subir, muitas vezes atingindo níveis insustentáveis.
Isso é a essência de um mercado de alta.
Medo: O Presságio dos Mercados de Baixa
O medo, por outro lado, é o presságio dos mercados de baixa. Quando o medo se instala, os investidores vendem, os preços caem e os mercados entram em uma espiral descendente. Compreender a interação entre ganância e medo é fundamental para navegar pelos ciclos de mercado.
Estudo de Caso 3: A GameStop GME 0.00%↑ Saga
A recente saga da GameStop GME 0.00%↑ é um exemplo perfeito do papel da ganância e do medo nos ciclos de mercado.
No início de 2021, um grupo de investidores de varejo no Reddit começou a comprar ações da GameStop, uma varejista de videogames em dificuldades, levando a um aumento massivo no preço de suas ações.
Isso foi impulsionado pela ganância e pelo desejo de lucrar com a pressão de venda a descoberto.
No entanto, quando o preço começou a cair, o medo se instaurou, levando a uma rápida venda. Este estudo de caso mostra como a ganância pode alimentar os mercados de alta e o medo pode desencadear os mercados de baixa.
Como observado, em 2020, iniciou-se um ciclo em julho de 2020 e teve uma explosão em janeiro de 2021, apesar da forte queda em fevereiro. Entrar e sair no momento certo possibilitou extrair um lucro de 1680%.
Índice de Ganância e Medo: Um Termômetro do Sentimento do Mercado
O "Índice de Ganância e Medo" é uma ferramenta utilizada para medir as emoções primárias que influenciam as decisões dos investidores no mercado. Desenvolvido pela CNNMoney, o índice utiliza sete indicadores de mercado, incluindo o momento dos preços das ações, a demanda por portos seguros e a demanda por títulos de alto risco, para calcular um valor diário que varia de 0 (representando medo extremo) a 100 (representando ganância extrema).
A Arte de Investir
Investir diante da Incerteza
Investir é uma arte, não uma ciência.
Requer julgamento, intuição e uma profunda compreensão da psicologia humana.
"Dominando o Ciclo de Mercado" oferece insights valiosos sobre a arte de investir, especialmente diante da incerteza.
Fonte da imagem: https://www.newtraderu.com/2022/06/07/best-investors-of-all-time-returns/
Os dez melhores investidores de todos os tempos com base tanto na magnitude quanto na duração dos retornos alfa são: Warren Buffett, George Soros, Shelby Davis, Joel Greenblatt, David Tepper, Walter Schloss, Glenn Greenberg, Walter Schloss, Seth Klarman e Prem Watsa.
Fonte: https://www.newtraderu.com/2022/06/07/best-investors-of-all-time-returns/
Nomeamos nossa estratégia como Alfa Hedge Portfolio.
Alfa
Alpha (α) é usado em investimentos como uma medida de desempenho dos retornos de um investimento ou retornos de um investidor que são superiores a um índice de referência relativo. Alpha é o termo utilizado em investimentos para descrever a capacidade de uma estratégia de investimento de superar os retornos médios do mercado com uma vantagem. Alpha se refere a um retorno excedente ou taxa de retorno anormal, em contraste com a teoria acadêmica de que os mercados são eficientes e não há como superá-los consistentemente.
Fonte: https://www.newtraderu.com/2022/06/07/best-investors-of-all-time-returns/
Hedge
Uma proteção ("hedge") nos mercados financeiros refere-se a uma estratégia de gestão de risco utilizada por investidores para mitigar possíveis perdas ou compensar os riscos associados aos seus investimentos. Isso envolve assumir posições em ativos ou instrumentos financeiros que possuam uma correlação inversa ao investimento principal, proporcionando assim uma proteção contra movimentos adversos de preços.
Fonte: https://www.investopedia.com/terms/h/hedge.asp
Escolhemos esse nome porque nosso objetivo é superar o S&P500 (Alfa) em qualquer cenário de mercado (Hedge). E temos feito isso nos últimos 10 anos.
Acompanhe nossa carteira diariamente ao se tornar um assinante premium. Clique aqui para saber mais.
A Importância de Estar Consciente dos Ciclos
Estar consciente dos ciclos é uma habilidade fundamental para investidores.
Isso significa compreender em que ponto do ciclo estamos, o que provavelmente virá a seguir e como posicionar nossa carteira de investimentos de acordo.
Estudo de Caso 4: O Ciclo de Preços do Petróleo
A indústria do petróleo é um exemplo primordial da importância de estar consciente do ciclo.
O preço do petróleo está sujeito a flutuações cíclicas baseadas em uma variedade de fatores, incluindo eventos geopolíticos, mudanças na oferta e demanda, e taxas de crescimento econômico.
Por exemplo, a queda dos preços do petróleo entre 2014 e 2016 foi resultado de um excesso de oferta causado pelo aumento da produção de países como os Estados Unidos, combinado com uma desaceleração na demanda global.
Investidores que estavam cientes desse ciclo poderiam ter tomado decisões estratégicas para proteger suas carteiras.
Ao saber como ler os ciclos, não apenas se obtém lucros (obviamente, mas precisava ser dito), mas também é possível proteger sua riqueza.
Esse foi o caso do colapso do petróleo. O ciclo foi interrompido em agosto de 2014 e se os investidores soubessem ler o ciclo, teriam encerrado suas posições com uma perda de -5,97%. Mas uma perda de -79% teria sido evitada.
Para se recuperar de uma perda de -79%, seria necessário um ganho de 138%.
A Psicologia dos Investimentos
A mentalidade do investidor
A psicologia dos investimentos é um tema central em "Dominando o Ciclo de Mercado".
Marks explora a mentalidade do investidor, explorando como emoções, preconceitos e erros cognitivos podem turvar nosso julgamento e nos desviar do caminho correto.
O Papel das Emoções nos Investimentos
As emoções desempenham um papel importante nos investimentos. Elas podem turvar nosso julgamento, nos levar a tomar decisões impulsivas e fazer com que compremos em momentos de alta e vendamos em momentos de baixa.
Aprender a gerenciar nossas emoções é uma parte fundamental para dominar o ciclo de mercado.
Temos um artigo completo sobre isso A Psicologia do Mercado Clique Aqui.
Estudo de Caso 5: A Mania das Tulipas
Uma das primeiras bolhas financeiras registradas, a Mania das Tulipas no século XVII, oferece um estudo fascinante sobre a psicologia dos investimentos.
No auge, o preço dos bulbos de tulipas na Holanda disparou para níveis extraordinariamente altos, apenas para sofrer uma queda dramática em 1637.
Esse evento destaca o papel da exuberância irracional e da mentalidade de rebanho na condução das bolhas de mercado e as subsequentes quedas.
Fonte da imagem: https://www.adamsmith.org/blog/was-the-tulip-bubble-really-a-bubble our annotations
O Ciclo de Mercado se repete por séculos porque os ativos e os mercados mudam, mas o comportamento humano não.
Como mostrado na imagem, as fases são as mesmas, e entender isso fará com que você fique à frente e entre em posições nos pontos de maior potencial de ganho com menor risco, e saia assim que o ciclo se encerrar.
Conclusão
"Dominando o Ciclo de Mercado" é leitura obrigatória para qualquer pessoa interessada em investir.
Ele oferece uma abundância de insights sobre a natureza cíclica dos mercados, a psicologia dos investimentos e a arte de navegar pelos ciclos de mercado.
Seja você um investidor experiente ou um novato, este livro tem algo a oferecer.
Mas, de acordo com o Ciclo de Mercado, quais mercados temos atualmente no Alfa Hedge Portfólio II?
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