Brasil e Argentina: “dessa vez será diferente”?
Brasil e Argentina: “dessa vez será diferente”?
E ainda: menos bebês na China, "Big Brother" na Disney e Gestores Globais menos pessimistas.
Brasil e Argentina e as palavras mais perigosas dos Investimentos: “dessa vez será diferente”
E acordamos com a notícia de que Argentina e o Brasil estão considerando criar uma união monetária (MU).
Segundo Sir John Tepleton, as palavras mais perigosas do mundo dos investimento são “dessa vez será diferente”.
Como trabalhei na Alemanha por um período, eu vi, in loco, os desafios que vêm com uma unificação monetária.
E eu tenho que dizer, a ideia de a Argentina e o Brasil se juntarem nessa empreitada parece uma má ideia e não vai ser diferente.
Vamos mergulhar nas questões que esses países enfrentam ao cumprir os critérios OCA propostos por Mundell.
Os critérios para unificação monetária propostos por Mundell são conhecidos como critérios OCA (Optimum Currency Area - Área de Moeda Ótima) e incluem:
Flexibilidade nos preços e salários: os países membros devem ser capazes de ajustar seus preços e salários de forma eficiente para compensar choques econômicos.
Mobilidade de trabalho e capital: a facilidade com que as pessoas e os investidores podem se mover entre regiões e países membros ajuda a equalizar as diferenças econômicas.
Alinhamento estrutural: os países membros devem ter economias semelhantes, com níveis similares de desenvolvimento econômico e políticas fiscais e monetárias compatíveis.
Cooperação econômica: os países membros devem estar dispostos a cooperar e tomar medidas para garantir a estabilidade econômica da área monetária.
Solidariedade: os países membros devem estar dispostos a compartilhar os custos e benefícios de pertencer à união monetária.
Em primeiro lugar, as taxas de juros diferem em incríveis 61,25 pontos.
O Banco Central na nova MU deve encontrar um nível de política monetária que acomode ambos os países. Pergunte ao Banco Central Europeu como eles trabalharam a dificuldade de atender às necessidades da Alemanha e da Grécia ao mesmo tempo.
A razão para isso é a inflação na Argentina, que é alarmantemente alta. Se a Argentina entrar na MU, é provável que os investidores comecem a reduzir o prêmio de risco da dívida Argentina devido ao apoio do Brasil.
Mas o Brasil estaria disposto a patrocinar isso? É importante lembrar que, em uma MU, os países membros podem praticar a moratória se o credor de última instância for desafiado.
Isso pode levar a uma crise de liquidez desagradável, semelhante à crise da dívida soberana da Zona do Euro de 2011-2012.
Você pode estar pensando, desde que a flexibilidade seja alta, então as assimetrias podem significar menos. Mas lembre-se, flexibilidade é ótima para teorias econômicas, mas custa muito para as pessoas.
VISÃO WALL STREET INSIDER: Se a moeda unificada fosse o Dólar, estaria resolvido muito dos problemas.
Menos nascimento de bebês na China provocarão um furacão global?
Os resultados econômicos da política Zero-Covid da China estão disponíveis e eles não são bons. A economia chinesa cresceu apenas 3% no ano passado, o segundo pior crescimento anual desde 1976.
A principal razão para este desaceleração no crescimento é a primeira queda populacional do país em 60 anos, registrando a menor taxa de natalidade desde que os registros começaram, bem como a maior taxa de mortalidade desde 1970.
Esta reversão histórica é esperada para atuar como um prejuízo de longo prazo na economia chinesa - uma fonte crítica de mão de obra e demanda em todo o mundo. Esse impacto negativo no PIB do país, pode afetar sua função como uma potência econômica global no longo prazo.
VISÃO WALL STREET INSIDER: O pessimismo da economia não está sendo refletido no Mercado, e as Ações chinesas (MCHI - FASE 2), que no fim das contas é o que importa para nós, estão em FASE 2, já subindo 15% nesse início de ano.
“Big Brother” da Disney
O bilionário ativista Nelson Peltz pediu oficialmente uma vaga no conselho da Disney, após sua empresa, Trian Fund Management, adquirir cerca de 9,4 milhões de Ações da empresa (cerca de 900 milhões de dólares).
Peltz criticou o declínio do valor das ações da Disney, apontando problemas de governança corporativa, planejamento de sucessão mal sucedido e atacou a aquisição de 71 milhões de dólares da Fox em 2019.
A Disney se antecipou ao Trian, se opondo publicamente à ação de Peltz e anunciando Mark Parker (ex-presidente da Nike) como seu próximo presidente.
Em uma declaração recente, a Disney defendeu sua posição e o ex-CEO Bob Iger, afirmando que Peltz não possui a compreensão, habilidades, histórico e estratégia necessárias para o cargo desejado.
VISÃO WALL STREET INSIDER: Depois de uma queda de 38%, ignorando as “tretas dos bilionários”, a Disney (DIS - FASE 1) começou a chamar a atenção dos Institucionais e nesse momento está em FASE 1.
Gestores Globais menos pessimistas
O Bank of America realizou uma pesquisa com 253 gestores de fundos globais com $710 bilhões em AUM e descobriu que os níveis de caixa caíram para 5,3% de 5,9%, a maior queda desde junho de 2020.
Os gestores de fundos estão ainda expostos em caixa e títulos, e há uma rotação fora dos EUA (principalmente tecnologia e farmacêuticos) para a Europa, Mercados Emergentes e Ações cíclicas.
As posições compradas mais procuradas são Ações chinesas e petróleo.
A inflação persistente é o maior risco, seguido por uma profunda recessão global e continuidade da postura hawkish dos Bancos Centrais.
Pela primeira vez desde março de 2020, os gestores de fundos acreditam que a política monetária atingirá o pico de 5% no 2º trimestre.
VISÃO WALL STREET INSIDER: Nós já percebemos esse movimento “menos vendido” desde Novembro/22. Reduzindo nossa posição de caixa em 4% e encerrando nossas posições vendidas.
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