ARKK: A volta dos mortos-vivos ou apenas um "voo de galinha"?
Wall Street Insider Newsletter 17/01/22
ETF ARKK está subindo 15% este ano
Embora ainda esteja 77% abaixo das máximos históricas e tenha caído 70% no ano passado, isso pode ser um sinal de que o mercado está se recuperando.
No entanto, é importante notar que essa recuperação do fundo pode ser apenas um "voo de galinha", considerando que o mercado está mais voltado para Valor do que Especulação no momento.
A ARKK (FASE 6) tem sido alvo de investidores de valor tradicionais devido à sua estratégia de investir em empresas de tecnologia sem lucro e com fluxo de caixa adiado para investir em pesquisa e desenvolvimento.
E é justamente esse tipo de empresa que as taxas de juros mais altas matam.
Ainda é incerto se essa recuperação no início do ano será sustentável ou se a ARKK voltará a cair, mas é importante ficar atento aos eventos chave do mercado, como a publicação do índice de preços ao consumidor (CPI), que ainda é o inimigo público número um para o Fed.
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O evento mais importante
A divulgação do índice de preços ao consumidor (CPI) é o evento mais importante a ser observado. As taxas de juros são a principal ferramenta para controlar a temperatura da economia e a inflação é o foco principal do Fed no momento.
O Fed vem aumentando as taxas para conter a inflação descontrolada e evitar um espiral de preços e salários.
O relatório de empregos da semana passada mostrou um aumento, mas não foi devido ao número de empregos adicionais, mas sim devido ao crescimento dos salários.
O Fed tem medo de um espiral de preços e salários, onde a inflação dos salários leva a preços mais altos, o que leva a salários mais altos (para poder arcar com os preços mais altos) e assim por diante.
É importante observar que esses eventos são cruciais para entender como o mercado pode reagir e tomar decisões.
Análise dos componentes do índice de inflação
Cada componente do CPI pode afetar de maneira diferente a inflação e a economia como um todo.
A energia, por exemplo, é um fator importante para a inflação, enquanto a comida e os carros usados também podem afetar o custo de vida das pessoas.
É importante observar como cada componente do CPI se desenvolve para entender como o mercado pode reagir e tomar decisões informadas.
O setor imobiliário, por exemplo, é um indicador atrasado, o que significa que as taxas de hipoteca podem continuar a subir antes de cair.
Energia: Parece que continuamos vendo os números de energia diminuindo, contribuindo como um fator de arrefecimento da inflação. Apesar de ainda estar em alta em relação ao ano anterior, a tendência mensal é encorajadora, dado o efeito cascata que a energia tem na cadeia de valor da economia como um todo.
Alimentação: A inflação de alimentos continua sendo elevada e ainda não podemos nos dar ao luxo de comprar ovos.
Carros usados: os carros usados parecem ter caído de um penhasco.
Moradia: Esse é um tópico quente ultimamente, já que as taxas de hipoteca que vinham subindo estão agora mostrando sinais de arrefecimento.
Como o mercado reagiu ao anúncio do CPI
É importante observar como o mercado reage a eventos econômicos importantes, como o CPI, pois isso pode afetar as taxas de juros e as decisões do Fed.
Segundo a ferramenta FedWatch da CME, as chances de um aumento de 25 pontos base na próxima reunião do Fed agora são de 96%, em comparação com os 77% de chance vistas antes da liberação dos dados.
Os títulos de curto prazo caíram significativamente após a leitura do CPI de 6,5% (comparado com 9,1% em junho), e os mercados de swap agora preveem uma taxa de juros máxima de 4,9%.
Isso não está de acordo com as projeções de uma taxa acima de 5%, um número que foi reiterado pelo presidente do Federal Reserve de St. Louis, James Bullard, após a liberação dos dados.
Ainda não está claro se a taxa de juros alcançará 5% ou não, mas essa possibilidade não pode ser descartada.
No que diz respeito às Ações, as principais médias registraram ganhos moderados na última semana, dando continuidade ás altas da sessão anterior.
8 dos 11 setores do S&P também fecharam em alta, liderados pelas altas de mais de 1% nos setores Imobiliário e Energia.
Qual o foco do mercado agora
O mercado agora se volta para os lucros como o próximo grande catalisador, pois estamos prestes a entrar em uma das recessões mais amplamente previstas na história recente.
A recessão é vista como um monstro assustador, mas ela permite que as expectativas sejam redefinidas e que possamos crescer a partir daí. As expectativas dos analistas ainda precisam ser ajustadas em muitas empresas.
Os lucros ainda são muito elevados e, neste período, veremos esses números ajustados no futuro. Não se deve comemorar recessões, mas é importante lembrar que ela é uma etapa importante do crescimento econômico.
Concluindo…
Ainda se espera que o CPI caia abaixo da taxa de juros do Fed em abril, momento em que será possível avaliar se a política monetária é suficientemente restritiva para controlar a inflação.
Como o aumento das taxas de juros causou uma grande mudança na alocação de capital, o fim desses aumentos finalmente deve restaurar a estabilidade nos ativos de crescimento.
Isso significa que as coisas estão se normalizando e voltará seguro voltar a investir em Ativos como a ARKK?
Em alguns meses saberemos.
